Son zamanlarda, yatırımcılar Orta Doğu'dan gelen çelişkili sinyalleri değerlendirirken değerli metaller, tarihinin en dalgalı dönemlerinden birini yaşıyor.
ABD ve İsrail'in Orta Doğu'daki savaşının başlamasından bu yana altın, %17 oranında değer kaybı yaşadı ve üst üste 10 gün boyunca düşüş yaşayarak tarihindeki en uzun "kayıp serisi"ni kaydetti.
Genellikle jeopolitik gerginlikler sırasında "güvenli liman" olarak değerlendirilen altın, bu sefer enerji krizinin yarattığı makroekonomik baskılara karşı koyamıyor.
Savaşın getirdiği yüksek enerji maliyetleri, enflasyon riskini artırarak, Fed ve diğer merkez bankalarının "daha fazla faiz artırımı" yapacağı beklentisini güçlendiriyor. Faiz getirisi olmayan altın, bu beklentiler karşısında cazibesini kaybediyor.
Hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki kayıplar, yatırımcıları nakit sağlamak amacıyla portföylerindeki en likit ve "kârda" olan varlıklarını, yani altını, satmaya yönlendiriyor.
StanChart'tan Suki Cooper, "Altın, aşırı stres dönemlerinde ihtiyaç duyulan en likit varlık olduğunu kanıtlıyor. 2022'deki Ukrayna işgali sırasında benzer bir durum yaşanmıştı; ilk sıçramanın ardından enerji şoku enflasyonist baskıya dönüştüğünde altın aylar süren bir düşüşe girmişti" şeklinde bir değerlendirme yaptı.
UBP'den Peter Kinsella ise büyük krizlerde yatırımcıların, hisse veya tahvillerdeki kayıplarını finanse etmek için ellerindeki en iyi performans gösteren varlıkları satma eğiliminde olduklarını belirtti. Kinsella, kısa vadeli fiyat hareketlerinin tamamen 'pozisyonlanma' ile ilgili olduğunu, ancak uzun vadeli katalizörlerin değişmediğini ifade etti.